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蔓迪国际：诺地尔酊剂销售额下滑、大砍研发开支、过半收入营销 上市前突击分红7.7亿致流动资产净额不足百万_蜘蛛资讯网

公司的命运几乎完全系于“蔓迪”这一品牌。2022-2024年及截至2025年6月30日止六个月，蔓迪®产品系列的销售额分别占我们产品销售收入的91.7%、92.3%、92.1%及92.4%。这意味着，公司的增长曲线与米诺地尔这一单一成分的市场命运深度绑定。　　值得关注的是，蔓迪国际核心的液体剂型产品（米诺地尔酊剂）增长乏力，甚至出现下滑。2025年上半年，公司核心产品米诺地尔酊剂销售额缩水，仅实现

市场份额，公司的销售费用持续高企，2022-2024年及2025年上半年，公司销售开支分别为4.76亿元、5.48亿元、6.34亿元及3.75亿元，对应的销售费用率分别为48.5%、44.6%、43.6%及50.4%。近年销售费用率长期维持在50%左右，这意味着消费者购买产品时，有一半是在为蔓迪国际高昂营销开支买单。　　与此形成鲜明对比的是研发投入的薄弱与波动。2022-2024年以及2025年上

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发布时间：02:56:54